资金面宽松叠加经济复苏上游资源品备受机构青睐

诺贝尔经济学奖得主弗里德曼说，一切通货膨胀都是货币现象在全球央行实施量化宽松背景下，上游资源品价格大涨，这也成为机构投资者布局的方向从机构布局逻辑看，资金面宽松叠加经济复苏，资源品上涨趋势难以逆转，近期调整之后将迎来布局机会

今年三季度，在28个申万一级行业中，有色金属行业以24.64%的涨幅排名第二根据公募基金三季报披露的数据，三季度基金大幅加仓周期资源品，持仓市值占比从二季度末的15.6%，增至三季度末的20.4%，持仓比例创5年以来新高其中，锂板块获机构增持最多，黄金板块持仓占比平稳，钴板块大幅减持，锂，稀土，铝板块获超额配置基金三季度的大幅加仓，成为上游资源品上涨的重要推动力量

从明星基金经理的持仓情况看，上游资源品吸引了众多投资人加仓云铝股份三季报显示，截至三季度末，沪上知名的正心谷旗下4只产品现身该公司前十大流通股股东名单

根据基金三季报和盛屯矿业三季报，易方达明星基金经理陈皓管理的5只基金，重仓抱团进驻了盛屯矿业截至三季度末，易方达创新未来基金持有2196万股，易方达均衡成长基金持有1985万股，易方达科讯基金持有1840万股，易方达科翔基金持有1256万股，易方达新经济基金持有711万股此外，中庚基金明星经理丘栋荣管理的中庚价值灵动基金持有盛屯矿业800万股，易方达基金旗下由刘键维管理的易方达科融基金持有盛屯矿业504万股

8月份恢复上市的盐湖股份，受到机构投资者的追捧截至三季度末，汇丰晋信低碳先锋基金持有1440万股，创金合信新能源汽车基金持有960万股，中邮未来新蓝筹基金和华安先进制造基金分别持有140万股和125万股

某知名私募基金认为，资源周期品将演绎有别于以往的行情过去的业绩改善和股价上涨都是一次性的，而这次在碳中和大背景下，市场对基本面的定价表现滞后，新的产品供给很难增加，市场可能低估对上市公司的影响程度

卖方看好上游资源品的理由主要基于产业趋势和行业上下游整合国信证券研报认为，盛屯矿业重点聚焦镍钴铜锌金属品种，积极开拓境内外优质资源，并适度向下游锂电原材料行业延伸，有多个项目将进入投产运营阶段，公司盈利能力有望持续增长华安证券研报认为，目前新能源汽车行业持续高景气，锂盐市场需求向好，锂矿资源供应紧张局面不改，预计锂价继续高位运行

锡业股份有限公司10月14日在投资者互动平台表示，拓展上游资源，提升资源保障能力是公司既定的发展战略，目前主要聚焦主业上游资源。

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