终端需求旺盛硅料产能供给增幅有限导致硅料价格一路高涨

近期，硅料已显现松动迹象，硅片价格战则进一步升温，隆基股份在半个月内两度下调硅片价格。

连续的降价令二级市场光伏板块行情表现低迷自隆基股份11月30日首次下调硅片价格以来，中环股份12月累计跌幅达10%，隆基股份的跌幅为6.31%，上机数控月内重挫超18%

光伏板块是今年结构性行情中的主线之一，单晶硅片两大寡头中环股份和隆基股份均大幅跑赢主要股指，上机数控，阳光电源，固德威等光伏股的走势也较为亮眼。

当前，硅片价格已经步入下行通道，前期投产硅料的逐步释放将进一步令行业供给紧缺得到缓和，硅料价格大涨的现象大概率不会再在明年出现，终端装机需求有望进入正常释放阶段。国家能源局近日发布的统计数据显示，今年1-8月，我国国内光伏装机容量同比增长205GW，同比增长45%。

硅料二连降，价格战升温

今年内，终端需求旺盛以及硅料产能供给增幅有限导致硅料价格一路高涨同时，大举扩产的硅片企业为保障原材料供应纷纷锁定硅料长单，也在一定程度上加剧了硅料紧缺态势

而眼下，硅料价格已经二连降数据显示，12月17日当周，单晶复投料成交均价在25.1万元/吨，周环比下跌4.2%，单晶致密料成交均价在24.9万元/吨，周环比下跌4.23%继前周硅料价格首次下调后继续回落

硅料价格环比下降之际，最近几天，隆基股份又一次下调了单晶硅片的价格，全线下调0.29元—0.35元/片具体来看，165μm厚度的P型单晶硅片，M10尺寸下调幅度为5.65%，M6尺寸下调幅度为5.45%，G1尺寸下调幅度为5.66%

对于下调价格原因，隆基股份表示，率先降价硅片，从长期来看，一方面有利于引导产业链价格向健康方向发展，另一个方面有利于推动行业度电成本下降和产业发展，提升终端需求。虽然这一数据与行业预计的50GW年装机量仍有较大差距，但随着第四季度旺季的到来，下游需求改善情况总体乐观。

值得注意的是，目前隆基股份158，182尺寸硅片报价已低于中环股份12月2日的报价，隆基股份二度降价后，中环股份尚未跟进。

在一位新能源行业分析师看来，硅料价格降价与隆基再次下调硅片价格不无关系，但降价是个重要举措，并不是由单方面因素推动的。。

隆基率先硅片降价，存在验证自身行业话语权，去产能，推动终端装机需求等多方面诉求年内硅料价格居高不下，期间最高涨幅超过了200%，令四季度的下游装机需求不及年内预期，年末抢装没有如期出现，上述分析师说，另外，前期硅料投产产能将于明年一季度开始逐步释放，隆基存在加速去产能的诉求

第一财经记者梳理统计公告发现，目前，包括协鑫，通威股份，大全能源，亚洲硅业等多家硅料企业的新增产能将于2022年投产其中以通威， 协鑫为首，扩产规模达到10万吨级别根据全球8家硅料头部企业规划，预计2022年8家企业的总产能将增长79.7%，2021年该项数据为20.6%

目前来看，今年内硅料价格波动幅度不会太大，仍将位于高位但到明年下半年硅料产能投放速度应该会明显快于明年上半年，价格降幅应该会更大硅料价格根本上还是要看下游装机需求，下游厂商看到价格高位选择持观望态度

市场静待光伏股全年业绩落地

另外，受硅片降价影响，上机数控的股价12月已下跌18%，11月以来，该公司股价已大幅回调43%，较年内最高点几乎腰斩大跌之前，上机数控走出了长达一年半的上涨行情，是妥妥的大牛股今年9月，上机数控的总市值逼近千亿元，18个月内股价涨幅超过13.6倍截至最新收盘日，上机数控报180.9元，总市值498亿元

年末将至，当前市场正值A股2020年年度业绩预告发布前的业绩真空期，光伏板块回调令投资者不禁发问如何布局明年对该板块的投资硅料，硅料双双进入价格下行通道将如何影响终端需求这又会对硅片龙头企业的业绩带来怎样影响

终端装机需求是推动光伏产业链发展的根本因素据国家能源局统计，2021年1—10月，全国光伏累计新增装机量达到29.31GW，较2020年/2019年分别同比增长34%/71%，两年平均增长30.8%

其中，10月份的同比增速较截至9月的增速下降10个百分点进一步来看，此前中国光伏行业协会预计今年至少有55 GW的新增装机规模，这意味着剩余46%的新增装机规模需要在2个月内抢装完成

但抢装潮并未出现，目前下游并没有出现像去年一样的装机抢装潮情况，主要还是上游价格太贵从政策推动和行业发展趋势来看，我们认为2022年和2023的装机需求仍会保持较高增速，具体还是要看硅料产能的释放速度，下游装机也会反过来影响硅料价格中长期来看，硅料，硅片价格下降有利于终端装机需求提升上述分析师说道，今年光伏产业链上游企业受益明显，终端需求正常释放会惠及逆变器，辅材环节的企业

光伏股累计涨幅较大，受机构年终排名影响，板块进入阶段调整很正常更重要的是，第四季度是行业传统旺季，但今年年末装机需求不如预期，市场需要全年业绩来验证估值合理性，若业绩不如预期个股难免遭到杀估值该分析师补充说道

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