仁度生物发布首个财报：增收不增利，重营销轻研发

日前，RNA分子诊断第一股上海仁都生物科技股份有限公司披露了2022年一季报这是公司上市后的首份财报财务报告显示，即使新冠肺炎的检测需求持续增加，仁都生物的收入并没有增加利润在不尽如人意的业绩背后，其最近几年来强调营销而忽视R&D的做法难免为人诟病

不增加利润，业绩增长受疫情影响大。

财报显示，2022年一季度，仁都生物实现营业收入9328.02万元，同比增长7.43%，归属于上市公司股东的净利润1680.66万元，同比下降13.54%。

与之前预计的数据相比，仁都生物此次披露的数据显示，其一季度实际营收反而实现了正增长，只是在不增加利润的情况下增加了营收。

对于上述财务数据，仁都生物在一季报中并没有过多解释在上个月发布的上市公告中，仁都生物表示，业绩预期下降的主要原因是新冠肺炎的业务收入大幅下降，包括新冠肺炎的检测试剂销售单价呈下降趋势，相应产品的毛利率有所下降，但期间费用保持稳定因此，预计2022年一季度公司净利润下降幅度将大于营业收入下降幅度

和很多IVD企业一样，在新冠肺炎疫情防控常态化下，新冠肺炎检测业务成为仁都生物业绩的主要贡献者这也使得公司业绩的增长不可避免地受到疫情的影响，出现一些偶发性的麻烦

中国经济网记者了解到，仁都生物涉及的新冠肺炎检测业务包括:在新冠肺炎销售检测试剂，子公司泰州智良提供的新冠肺炎检测服务，以及销售完全适用于新冠肺炎检测的AutoSAT仪器数据显示，2020年和2021年，仁都生物分别实现营收2.5亿元和2.24亿元可是，剔除新冠肺炎的检测业务，其营业收入仅为1.39亿元和1.22亿元可以看出，新冠肺炎的测试业务贡献了近55%的收入回顾未受疫情影响的2018年和2019年，仁都生物整体营收均未超过1亿元

仁都生物招股书显示，按产品类型划分，其业务主要包括试剂，仪器，耗材等板块其中，试剂可细分为呼吸道，生殖道，肠道，血液感染性疾病记者梳理数据发现，除了新冠肺炎的检测业务外，医院市场不尽如人意，新冠肺炎以外的生殖道，肠道等呼吸类产品销售受疫情影响较大对此，仁都生物表示:疫情防控期间，全国各级医院在疫情防控战役中投入了大量医护人员和卫生资源，使公司相关产品的销售受到一定影响

重视营销，忽视R&D，成交量明显低于行业平均水平。

值得注意的是，最近几年来，尽管新冠肺炎的检测业务持续增长，但仁都生物制品的销售费用持续增加。

记者梳理发现，2019年至2021年，其销售费用分别为5977.33万元，8092.32万元和10137.41万元相比之下，它在R&D的投资微不足道2019年至2021年，其R&D费用分别为1379.84万元，2369.83万元，2632万元

根据消息显示，除了仁都生物，国内还没有针对RNA检测的上市公司分子诊断同行业上市公司主要有石硕生物，艾德生物，凯普生物，盛翔生物，之江生物等但数据显示，仁都生物的销售成本明显高于行业水平，而R&D的投入明显低于行业水平根据仁都生物的招股书，以2021年上半年数据为例，行业平均销售费用率为16.12%，而仁都生物的销售费用率高达33.64%，业内平均R&D投资4067.65元，而仁都生物的R&D投资仅为1073.82万元

根据华金证券的分析，假设根据上述公司，同行业的情况，其中，如石硕生物，凯普生物，盛翔生物，之江生物等被疫情显著催化，处于非正常状态，平均收益22.28亿元，平均PE—TTM9.67X，但艾德生物并没有被疫情催化，平均PE—TTM为51X相比较而言，仁都生物营收明显低于行业平均水平虽然公司也受到了新冠肺炎疫情的催化，但由于其体量较小以及新技术的限制，其体量的扩张程度将低于石硕生物，凯普生物，盛翔生物，之江生物等但从毛利率来看，仁都生物与行业平均水平基本持平

记者注意到，在4月25日披露第一份财报后，这两天，仁都生物股票在二级市场并不被看好公司为何增收不增利，未来业务布局如何针对上述问题，中国经济网向仁都生物发去邮件，但截至发稿，记者尚未收到回复

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