2021年医药业绩大扫描：整体恢复强劲疫苗与CXO利润增长最快

今年以来，医药行业经历了一轮深度调整，年初至今跌幅达25.52%，跑输沪深300指数6.81个百分点可是，与市场趋势相反，该部门的业绩强劲复苏

截至目前，a股2021年年报和2022年一季报已经披露完毕数据显示，医药板块所有上市公司2021年营业收入同比增长14.94%，扣非归母净利润同比增长24.94%，2022年一季度营业收入同比增长11.49%，扣非归母净利润同比增长15.24%

疫苗，创新药和CXO景气度最高。

具体来说，疫苗，创新药物和CXO呈现较高的景气度。

其中，11家上市疫苗公司2021年总营收同比增长49.9%，扣非后归母净利润同比增长130.5%，主要受新冠肺炎疫苗放量带动，包括康希诺，志飞生物与去年同期相比，Q1 2022年总收入增长率为48.9%，扣非后净利润增长率为68.3%，继续保持较高的增长率但由于2021年基数较高，增速放缓

部分亏损的生物创新药公司在重磅产品推出后，2021年实现营收大幅增长，包括百济神州，君实生物。

CXO企业再创辉煌2021年，三家CXO上市公司总营收同比增长40.1%，扣非归母净利润总额同比增长42.3%，2022年，Q1总营收同比增长66.7%，扣非归母净利润总额同比增长83.0%

基金仓位依然较低，几条主线依然看好。

另一方面，伴随着2022年公募基金一季报的披露，今年Q1基金公司的医疗仓位也浮出水面。

数据显示，医疗基金持仓比例仍处于历史低位从所有公开募集基金的医疗仓位来看，Q1 2022年一季报a股医疗板块占比11.16%，环比上升0.74个百分点，扣除医疗基金后，仓位为5.48%，环比上升0.02个百分点药品整体处于低配置状态

在Q1，2022只，公募基金前五大持有人分别是药明康德，迈瑞医疗，志飞生物，凯莱英，泰格药业，总市值排名前五位的分别是药明康德，迈瑞医疗，志飞生物，凯莱英，爱尔眼科。

从持仓结构来看，基金经理继续看好CXO，创新医疗器械和疫苗。

展望2022年全年，投资者认为，面对整体低迷的市场情绪，今年的投资将变得更具挑战性，医药行业将在转型期继续优胜劣汰要打破核心资产和板块的概念，从产业链的角度看各个环节的投资机会

从多家券商的观点来看，投资主线主要包括:医药先进制造，创新医疗设备，疫苗。

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